【生物基能源与材料】获悉， 近日，Teknor Apex（特诺尔爱佩斯）宣布完成对 Danimer Scientific, Inc.的收购，后者是当前美国知名PHA企业，收购价格仅为1900万美元。

Danimer 成立于 2004 年，最初以 PLA（聚乳酸）改性加工业务为主。通过多次技术收购（如 2007 年宝洁技术、2021 年 Novomer 热催化工艺专利）和产能扩张（如肯塔基州工厂年产能达 2000 万磅 Nodax® PHA），成为当前美国产能最大、应用最广的 PHA 生产商之一，其使用菜籽油作为主要原料。

图片来源：Danimer

Danimer 总部位于美国乔治亚州班布里奇市，拥有两处基地，总面积超 20 万平方英尺，包括世界级实验室、生产基地及检测中心。

该公司在 20 多个国家拥有 480 多项授权专利和正在申请的专利，涉及一系列生产工艺和生物聚合物配方。

其产品已应用于玛氏箭牌彩虹糖包装、家联科技纸杯涂层等，并获多项生物降解认证（家庭堆肥、海洋降解等）。

3 月14日，Danimer 申请破产，公司资产为6.225亿美元，负债为4.495亿美元。

5月5日，TeknorApex被指定为最终中标人，以现金总价1900万美元收购 Danimer Scientific, Inc.，并承担部分债务。

Danimer破产主要原因（DT分析，仅供参考）：

 1. 激进扩张与产能利用率不足

产能泡沫化：2021年公司斥资1.52亿美元收购Novomer，并规划7亿美元在佐治亚州新建全球最大PHA工厂（规划年产能3.85万吨）。然而，2023年因资金链断裂，工厂建设暂停，前期投入沦为沉没成本。

产能闲置严重：肯塔基工厂实际产能利用率仅60%，单位生产成本居高不下（约1.2万美元/吨），远高于中国企业的4-5万元/吨（约5500-7000美元），彻底丧失价格竞争力。

 2. 客户流失与收入骤降

关键订单取消：2024年星巴克突然终止餐具供应协议，导致PHA销售额单季度下降180万美元，直接切断核心现金流。

欧洲市场萎缩+原料价格上涨：俄乌战争推高菜籽油（PHA原料）价格30%，叠加物流成本上升，欧洲客户PLA订单减少240万美元，毛利率进一步恶化。

3. 债务危机与财务恶化

债务飙升：2025年总债务达3.24亿美元，较前一年激增43.45%，债务权益比高达1.95，偿债能力持续恶化。

现金流枯竭：2024年Q2收入仅763万美元，EBITDA为-987万美元；自由现金流收益率为负值，毛利率低至-63.9%，运营资金无法覆盖债务利息。

Teknor Apex以1900万美元“抄底价”收购Danimer（承担部分债务），本质是剥离其债务包袱后获取专利资产（480项全球专利）。

Danimer的破产揭示了生物基材料行业的残酷现实：

1. 技术理想需匹配商业可行性

2. 原料选择至关重要，长期来看，必须选择非粮原料

过度追求产能规模而忽视成本控制与实际基础设施，让Danimer最终在资本寒冬中率先倒下。

可持续材料的商业化，仍需回归商业的底层逻辑。

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