上市公司进展 | 海正生材

【生物基能源与材料】获悉，10月27日，海正生材(688203.SH)发布三季报，前三季度实现营业收入6.21亿元，同比下降5.74%；利润总额1396.54万元，同比下降67.09%；归属于上市公司股东净利润490.57万元，同比下降85.34%。

海正生材是国内首家、全球第二家聚乳酸商业化生产企业，专注于聚乳酸的研发、生产和销售。主要产品为树脂形态的聚乳酸，可以根据生产工艺分为纯聚乳酸和改性聚乳酸两大类型。

从季度环比来看，2025第三季度营收较第一季度（2.05 亿元）、半年度（4.08 亿元）略有回升，但净利润仍处于低位，且较 2024 年同期差距显著。净利润率从 2024 年前三季度的 5.07% 降至 2025 年同期的 0.79%，降幅达 84.44%，反映出公司产品盈利空间大幅收缩。

根据财报披露及数据推导，公司业绩下滑主要源于两大核心因素：

1. 产品售价下降致毛利收缩：2025 年前三季度营业成本为 5.54 亿元，同比下降 3.46%，但营收降幅（5.74%）大于成本降幅，叠加毛利率从 2024 年同期的 13.02% 降至 10.91%（同比减少 16.18 个百分点），直接导致毛利额减少。

2. 计提资产减值损失加剧利润压力：2025 年前三季度利润总额 1396.54 万元，同比减少 67.09%，其中，前三季度利息收入 364.77 万元，同比减少 61.94%，资产减值损失 97.30 万元，进一步侵蚀利润。

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